金鹰基金固收：债市弱平衡捕捉短端确定性机会

经过近期债市调整后的回暖趋势，金鹰基金固收团队对债市前景进行了深入分析。他们认为，虽然目前债市趋势性行情仍待观察，但通过配置高性价比短端产品获取高票息是一个明智的选择。

在面对上半年宏观经济数据企稳回升后7月的回落，金鹰基金固收团队认为经济短期仍有一定韧性。他们分析了三个支撑因素：库存周期进入尾声但仍存在被动补库存阶段、地产投资增速回落不会过快以及消费的平稳和净出口好转下半年仍能缓和经济下行压力。考虑到2017年的通涨预测年均1.7%，货币政策仍会保持稳健中性。

虽然整体经济形势趋弱，但债市仍受到支撑。实体经济动力不足、去杠杆压力、金融市场整顿以及美国加息影响，将继续促使央行实施稳健中性货币政策，这也将导致债市维持震荡态势。金鹰基金固收团队特别指出，中美利差处于合理区间上限，未来若美国长端利率持续上升导致中美利差再度收窄，将会给国内利率带来压力。

在监管方面，行政强监管并未转向，未来还将有更多具有操作性的监管规则出台。央行也强调要通过“削峰填谷”维护流动性基本稳定，并维护债券市场平稳运行。在这样的背景下，稳健中性的货币政策和统一协调的监管新规有望为股债两市带来一个稳定的发展期。相比中长端债券品种，短端的收益更为确定，成为一个较好的布局时机。

金鹰基金旗下的首只中短债基金正式发行，以货币增强为主要投资策略，配置资产主要为剩余期限不超过三年的债券品种。该基金填补了货币基金和普通债券型基金之间的空白，成为银行理财净值型产品的一个不错替代品。金鹰固收团队成员拥有丰富的债券研究和交易经验，短期债券投资能力突出。

金鹰基金固收团队对债市前景保持着理性的态度，他们认为在目前的市场环境下，短端债券产品具有较高的性价比，并可能成为未来的配置重点。他们也提醒投资者注意市场风险，保持谨慎的投资态度。