海峡环保2月20日上交所上市 定位分析

中国证券网报道，福建海峡环保集团股份有限公司于2017年2月20日起正式在上海证券交易所主板上市。公司此次公开发行的股份数量不超过11,250万股，每股发行价格为4.04元，发行市盈率高达22.99倍。公司的股票代码为“603817”，股票简称“海峡环保”。

这家以污水处理和再生利用为主营业务的企业，成立于2002年7月，注册资本为33,750万元。福建海峡环保集团股份有限公司一直致力于城市生活污水处理业务，拥有投资、运营和管理的丰富经验。随着多年的发展，公司业务已经扩展到垃圾渗滤液等领域，并且凭借其强大的国资背景，公司的业绩一直处于稳定上升状态。

公司在全国范围内拥有多个子公司，凭借着科学的管理、优质的运营服务以及良好的质量控制水平，获得了多项荣誉，如“全国减排先进集体”、“全国城镇污水处理厂绩效达标竞赛优秀达标单位”等。公司的综合毛利率达到51.12%，相比其他同业上市公司具有一定的竞争优势。

根据长江证券的研究报告，由于对于水污染治理的决心和重视程度日益提升，以及人均水资源贫乏和严重污染的现状，使得水体治理需求迫切。预计“十三五”期间废水治理投入将超1.56万亿，相比“十二五”上涨22.08%。在这个背景下，公司作为区域污水处理领域的龙头企业，将迎来巨大的投资空间。

公司的经营模式及区位优势明显，实行厂网分开模式，较低的折旧摊销比例是其经营模式优势之一。公司自成立以来一直专注于污水处理业务的运营和管理，体现出较高的经营管理效率。受益海峡西岸建设提速，公司的区位优势将进一步夯实，未来的业绩增长可期。

展望未来，预计公司将在夯实区域竞争力的基础上实现商业模式多地复制。随着上市平台的搭建，募集资金便利程度的提升有望带动业绩复苏。按同行水务公司2016年2,我们预计公司的目标价在每股3.4元到4.25元之间。我们也需要关注污水处理服务费价格调整受限以及产能利用率下降导致整体利润率下降的风险。