多头信心不足 主力合约多头减持

在周二的市场交易中，股指经历了一场宽幅振荡的走势。银行股成为推动指数上攻的主要力量，煤炭、石油、钢铁等资源类股票则遭遇了更大的跌幅。主板市场出现跳水，而中小板的回调力度相对较大。

沪深300主力合约交易活跃，大幅减仓超过12886手，期指总持仓也减少了14725手。与此上证50主力合约也呈现出减仓趋势，但其他合约却出现了小幅加仓。中证500的总持仓有所增加。

从价差角度分析，沪深300主力合约小幅贴水20.86，这一现象体现了分红对期指价差的影响依然存在。前期大盘上涨过快，回调预期一直存在，加之套保盘的限制，主力贴水显得正常。期指振荡加剧，使得盘中套利机会增多，这对期现价差的迅速恢复起到了积极作用。中证500则维持贴水状态，其持仓量明显不及上证50，反映出中小盘股票的套保意愿并不强烈，这可能与中小盘股票的融券做空受限有关。

从持仓成交比来看，上证50和中证500在上市后的九个交易日里，持仓成交比逐渐接近沪深300的数值。这表明投资者结构正在优化，效率高于沪深300初上市时期。

在主力持仓方面，沪深300主力合约的买单和卖单均有所减持，显示出投资者对主板市场尤其是大盘蓝筹股的信心有所减弱。相反，中小盘代表中证500的套保意愿却在持续增加。具体到席位，海通期货、方正中期、银河期货等席位对沪深300主力合约的多头进行了减持。

由于三大现货指数出现回调，投资者避险情绪明显上升，后期套保意愿持续增强。期指短期大幅上扬的空间有限。结合即将到来的五一节后资金面可能限制现货指数走高的情况，虽然空头尚未具备与多头抗衡的实力，但多头内部分歧正在加大。沪深300和上证50可能继续呈现宽幅振荡走势。而中证500合约因贴水，后期仍有机会上升。若中小盘近期有上攻机会，期指贴水有望收窄。这篇文章由海通期货单位提供。