能耗双控下，加大新能源电力消纳为必由之路

在严峻的能耗双控与电力供应紧张的背景下，多地开始实施拉闸限电措施。回顾2021年上半年的能耗双控完成情况，有9个省份的能耗强度不降反升，达到一级预警状态；8个省份的能源消费总量控制也触发了一级预警。国家发改委已强调，必须确保完成全年能耗双控目标，特别是能耗强度的降低目标。对于未达到标准的地方，2021年的“两高”项目节能审查将被暂停，一二级预警地区在下半年面临着巨大的压力。

在此背景下，可再生能源电力消纳成为解决之道。好消息是，可再生能源电力消纳量并不纳入总量考核，这为绿电交易打开了大门。在能耗双控的压力下，高耗能企业和未达标省份将加大对可再生能源电力的消纳，如风光水等。这不仅使得绿电市场需求大幅提升，还使得绿电市场允许电价上浮，迎来量价齐升的新局面，新能源运营商将迎来重大利好。

随着能耗双控压力的增加，各地对新能源发电建设投资也将提速。地方将主动提高新能源投资，通过建设集中式电站和发展分布式光伏，提高当地绿电供给，这是解决能耗总量压制问题的有效途径。风光资源较差、用电需求较高的省份可以通过电网跨省跨区购买绿电，这将刺激相关省份的绿电需求，降低弃风弃光率。

基于以上观点，我们持续推荐有成长性的新能源发电及传统转型新能源标的。包括龙源电力、中广核新能源等新能源发电企业，以及火电+新能源双轮驱动模式的火电企业。我们还看好水电、核电、燃气等领域的相关企业。

上周市场回顾显示，水电、火电、新能源发电、燃气等板块涨跌互现。其中，电力行业涨幅最大的公司为浙江新能，燃气行业涨幅最大的公司为某公司（此处为空白，请根据实际情况填写）。

投资过程中仍需注意风险因素，如用电需求不及预期、新能源发电建设不及预期等。投资者应密切关注市场动态，做好风险管理，理性投资。