通用自动化：高景气下游刚需仍在 静待疫情好转需求反弹

疫情下的制造业与工业自动化：挑战与机遇并存

在全球疫情的冲击下，制造业经历了前所未有的考验。近期数据显示，制造业景气指数有所下滑，但工业自动化领域仍展现出韧性。

以4月为例，制造业PMI指数为47.4%，相比上月有所回落。生产指数和新订单指数均有所下降，反映出疫情对制造业的需求和供给两端都带来了压力。尤其以上海为核心的江浙沪地区，作为全国制造业的重要枢纽，受到了疫情的重创。但值得注意的数据是，尽管面临困境，制造业依旧展现出韧性，同比增速有所保持。

深入分析背后的原因，除了疫情的直接冲击外，还与政策红利有关。例如，“留抵退税”政策为制造业带来了一定的支持。高技术制造业投资增速依然强劲，成为拉动制造业增长的重要动力。

工业机器人领域是制造业中的明星板块。尽管受疫情影响，Q2旺季可能有所后移，但下游刚需始终存在。国内工业机器人产业在疫情期间展现出了一定的韧性，国内品牌凭借交货期优势在竞争中占得先机。随着疫情逐步得到控制，行业有望出现恢复性增长。

机床行业也面临着一定的挑战。金属切削机床的产量和订单都有所下滑，但金属成形机床的订单增速却十分突出。刀具作为机床的核心零部件，受益于进口替代的趋势，主要企业的订单仍然饱满。

投资建议方面，推荐工业自动化领域的怡合达、绿的谐波、埃斯顿等优质企业；刀具领域的欧科亿、华锐精密和新锐股份也值得关注；机床行业中的科德数控、创世纪和国盛智科等也展现出了良好的发展势头。

投资过程中也需要警惕潜在的风险。下游固定资产投资的波动、行业周期的变化以及疫情的持续影响都可能对行业带来不确定性。投资者在布局时需综合考虑多方面因素。

（分析师：周尔双、朱贝贝）

注：文章内容仅作参考，不作为具体的投资建议。投资有风险，入市需谨慎。