华泰证券：首予中国中车买入评级 目标价4.4港元

华泰证券最近发布了一份研究报告，对中国中车（股票代码：601766）（HKEX：01766）给出了“买入”的评级。报告指出，虽然近期铁路客运量的下降给以动车组为代表的铁路装备主业带来了压力，但铁路装备的中长期需求依然具备修复潜力和广阔的空间。

深入研究后，华泰证券认为中国铁路的未来发展前景十分光明。在“十四五”规划的推动下，高铁和铁路建设正在稳步推进，预计铁路里程将会有显著增长。到2025年，铁路和高铁里程有望分别从当前的14.6万公里和3.8万公里提升至16.5万公里和5万公里。这意味着在未来几年里，铁路投资将保持高强度，为铁路装备市场带来修复潜力。

中国铁路的密度提升潜力巨大。虽然目前中国的铁路和高铁里程已经位居世界前列，但是综合考虑国土、人口和经济体量等因素，中国的铁路密度与一些发达经济体相比仍有较大差距。根据世界银行的数据，中国的铁路面积密度和人均密度低于美国和日本等发达国家，铁路GDP密度也低于美国和德国。中国铁路的远期提升空间大，长期需求空间更是广阔。

中国中车作为全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，在规模、技术研发、产业化和生产制造等多方面具有全球领先地位。公司以轨交装备为核心，同时发展战略性新兴产业，形成了多元架构。随着城轨业务的扩张和盈利能力的提升，高铁的深厚技术底蕴赋能新产业多元化发展。预计2022-2024年，公司的净利润将达到94亿元、104亿元和116亿元。公司的目标股价也被设定为4.4港元。

华泰证券对中国中车的未来发展前景充满信心，认为该公司是一个具有强大实力和广阔前景的投资标的。虽然短期内铁路客运量的下降给铁路装备采购带来了一定的压力，但中长期来看，随着铁路建设的不断推进和需求空间的不断扩大，中国中车的发展前景依然十分光明。