瀚蓝环境(600323)2025年一季报点评-业绩稳定增长

瀚蓝环境（股票代码：600323）近日发布了2017年一季度的业绩报告，数据显示公司实现了全面的业务增长。

公司的营业收入达到了9.45亿元，同比增长了14.57%，营业利润和净利润也均实现了两位数的增长。公司的毛利率虽然略有下降，但仍然保持在较高水平。

在费用方面，公司的财务费用明显下降，而销售费用和管理费用也在可控范围内增长。由于绿电公司和创冠晋江的额外收入，公司的营业外收入也实现了显著增长。

值得一提的是，公司的固废处理板块在业绩中起到了核心驱动的作用。公司的南海固废处理产业园作为国内唯一的投入运营的产业园，正在持续推动外延扩张。公司不仅在本地市场巩固了地位，而且通过PPP模式成功中标开平市固废处理产业园项目，实现了“瀚蓝模式”的异地复制。预计未来三年内，公司垃圾焚烧发电总规模将达到每日约2万吨，其中已投产和在建项目将为公司提供稳定的现金流。

公司的燃气业务也表现出色，持有南海燃气发展70%的股权，并有望在年底前完成剩余股权的注入。公司的燃气发展业务具有良好的盈利能力和现金流，不仅支持了公司的业务扩张，也为公司的未来发展提供了强有力的支撑。

在供水和污水处理方面，公司也保持了平稳的运营态势。随着产能的不断扩大和污水处理厂的提标改造，未来该业务仍有较大的增长空间。

瀚蓝环境以其固废处理业务为核心，燃气和供水业务为稳定现金流的支持，展现出强劲的发展势头。我们预期公司在未来将继续实现稳定的业绩增长，并维持“谨慎推荐”的投资评级。

投资总是伴随着风险。项目的投产进度可能低于预期，市场竞争加剧也可能导致毛利率下降。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。

总体来看，瀚蓝环境是一个具有潜力的公司，值得投资者密切关注。