交银国际：维持网易-S买入评级 目标价193港元

交银国际发布研究报告，对网易-S（09999）维持乐观态度，将其评级为“买入”。尽管预测该公司今年收入和利润将分别下调1%和5%，但基于其稳定的发展前景、强劲的现金状况以及一贯的派息政策，仍看好其长期投资价值。

报告中详细分析了网易的业绩表现。去年第四季度，公司营收达到244亿元人民币，同比增长23%，环比增长10%，这一成绩符合交银国际的预期。更令人瞩目的是，非国际财务准备净利润达到了66亿元人民币，这一数字高于市场预期的11%。

在游戏业务领域，网易展现出强大的发展潜力。集团管理层已明确将海外市场的拓展以及多类型或多平台的游戏发展作为未来几年的战略重点。这不仅将为公司带来更大的增长空间，也将进一步巩固其在游戏行业的领先地位。

音乐业务方面，网易正积极寻求更多授权音乐版权的合作机会。前端成本模式的洽商仍是关键。若能够成功达成更多有利的版权合作，这将极大地丰富其音乐内容，提升用户体验，从而推动音乐业务的持续增长。

网易-S（09999）仍是一个值得投资者关注的优质标的。虽然面临一些利润上的挑战，但其强大的现金状况、稳定的发展前景以及多元化的业务布局，都使得这一公司具有极高的投资价值。尤其是在游戏和音乐两大核心业务领域的强劲表现，更是为投资者提供了充足的信心。

对于长期投资者而言，网易-S（09999）无疑是一个值得“买入”的投资标的。