西牛证券：百奥家庭互动估值足够吸引 相信会推出更多新游戏

西牛证券研究报告深入剖析了百奥家庭互动（股票代码：02100）的独特战略及其在游戏细分市场的布局。该公司专注于女性向游戏、宠物收集与育成以及深受玩家喜爱的“二次元”领域。尤其值得一提的是，奥奇传说手游版作为公司在2021年度的唯一推出作品，迅速成为集团的重要收入来源之一，展现了公司在游戏开发与运营方面的实力。

对于百奥家庭互动的估值，西牛证券认为其具有吸引力，并列举了三大未来催化剂：现有游戏的稳定表现、奥比岛的成绩报告以及市场推广开支的增长。公司预期市盈率为6x-8x，相较于同行业公司显得更为优越。而关于未来的增长潜力，报告特别强调了奥比岛这一超过10年的强大IP，以及集团未来的市场推广投入和第三方渠道的产品分发策略。

报告中还指出，公司为了研发和推广新游戏，经营开支比率在2021财年有所提高。百奥家庭互动在这一年里，倾注大量资源投入新游戏的研发与推广，因此暂时削薄了经营利润率，降至约3.4%（相较于2020财年的24.9%）。随着对员工的扩充和研发的深入投入，该行预期百奥家庭互动将陆续推出更多新游戏。这些新游戏主要以重度游戏和较长生命周期的游戏为主，为集团打开了更广阔的发展空间。

总体来看，百奥家庭互动以其独特的市场定位和深厚的研发实力，正在逐步走向游戏行业的领军位置。其在未来有望借助新游戏、市场推广和第三方渠道分发等策略，实现更大的商业价值。对于投资者而言，百奥家庭互动无疑是一个值得关注的潜力股。