恒瑞医药(600276)2025年半年报点评-全年收入有望突

公司运营亮点与未来展望

随着春暖花开，该公司迎来了上半年业绩的喜讯。据报告显示，其收入增长达到了惊人的20.36%，预示着全年收入有望突破百亿大关。上半年，该公司成功实现了52.79亿的总收入，并且归母净利润和扣非净利润均呈现出稳健的增长趋势。特别是海外销售收入，更是取得了跨越式的进展，达到了3.36亿元人民币，同比增长近一半。

在产品研发方面，该公司同样取得了令人瞩目的成绩。其原料药及制剂出口业务稳步上升，一致性评价也在持续推进。其中，环磷酰胺展现出稳定的增长态势，而七氟烷成功发送至海外市场，预示着下半年的销售增长。尽管受到招标降价的影响，国内仿制药销售增速可能会放缓，但公司在报告期内仍然递交了一系列重要的药物备案材料，并积极进行产品开发和申报工作。

公司的创新+国际化战略已经迈入收获期。从阿帕替尼的成功上市，到环磷酰胺为制剂国际化带来的大额利润，再到七氟烷成为制剂出口业务的重要增量，每一步都彰显了公司的创新能力和国际化视野。更令人振奋的是，吡咯替尼片在美国的一期临床顺利推进，公司还成功引入了新型止吐药，进一步丰富了其产品线。

在财务层面，虽然期间费用率有所提升，经营现金流有所下降，但毛利率却有了明显的提升。这主要得益于海外制剂业务的大幅增长。公司在研发上的投入也在不断增加，为未来的创新提供了坚实的基础。

展望未来，我们对这家公司的前景充满信心。我们预期其将继续保持稳健的增长态势，并持续推动创新药的研发和国际化的进程。我们维持对其的买入评级，并预计在未来几年内，其每股收益将实现健康的增长。对于投资者来说，这无疑是一个值得关注和投资的优质标的。