基金定增投资风格转换：大盘股受追捧 小盘股遇冷

去年，主板公司的定增市场呈现出一片繁荣景象。在股权融资结构中，主板公司占据主导地位，定增成为上市公司股权融资的主要方式。相较于中小板和创业板公司，主板公司的募资规模和平均募资额均远超其他板块。

这种募资格局的转变，反映了再融资监管和市场行情的影响。定增市场的风格正在发生转变，大盘股受到资金的追捧，而小盘股的认购热情则有所降温。定增市场的投资逻辑也在悄然改变，从过去的以高折价率套利机制为主，逐步回归到基本面投资。

在这种背景下，大小盘股的命运截然不同。以往受到资金追捧的小盘股，如今却遭遇市场冷遇。相反，大盘股在定增市场中更具优势，更容易受到机构的询价和参与。定增投资的最大风险是政策风险，资金参与大盘股定增的动力更强，市场更加注重定增标的的质地和基本面。与此“业绩为王”成为考察定增项目最重要的指标。

业内人士普遍认为，再融资新规和减持新规的实施，使得过去以高折价率套利机制实现定增收益的模式难以延续。定增市场正在经历一场变革，未来的市场将更加注重基本面投资。定增项目的赚钱效应越来越不明显，投资者需要更加谨慎地选择投资标的。

虽然定增投资的难度越来越大，但定增的折扣策略仍具备市场价值。在定增投资上，如果拿票成本比别人低，将在市场上具备很大竞争力。折扣策略是一种安全垫策略，以折扣拿票在事实上降低了持股成本，对投资业绩也具备潜在的贡献。未来在参与定增时，投资者需要更加注重标的的质地和基本面，同时也要关注市场行情的变化。

定增市场正在经历一场深刻的变革。未来的市场将更加成熟和理性，更加注重基本面投资。投资者需要更加谨慎地参与定增市场，选择优质的投资标的，以实现稳定的投资收益。