平安证券：首予农夫山泉推荐评级 盈利能力持续增强

平安证券发布研究报告，对农夫山泉（股票代码：09633）给出了“推荐”的投资评级。据预测，农夫山泉在2022年至2024年间的营业收入将分别达到333.5亿元、403.52亿元和490.38亿元。预计其归母净利润将达到72.94亿元、92.57亿元和110.05亿元。每股收益（EPS）预期值为0.65元、0.82元和0.98元。

包装饮用水行业拥有巨大的市场空间，农夫山泉作为行业龙头企业，充分享受到了这一行业的红利。该公司的产品布局全面，紧跟行业发展趋势，满足了消费者在各个价格段和细分领域的用水需求。无论是普适性包装水还是饮料产品，农夫山泉始终保持着高质量的产品标准和对行业的深刻理解。

在包装饮用水领域，农夫山泉的产品因其普适性而在多个国家占据饮料行业的前列位置。这一领域的需求具有一定的刚性，即使在消费放缓的时期，如美国和日本的包装水消费量依然保持增长。农夫山泉在这方面做得尤为出色，不断推出符合消费者需求的新品，满足了消费者在各价格带和细分领域的用水需求。

在饮料领域，农夫山泉同样表现出色。公司持续推出茶饮料、功能饮料、果汁等多个细分赛道的饮料产品，满足了消费者对于安全、健康升级的需求。值得一提的是，农夫山泉早在2011年就布局了无糖茶市场，推出的“东方树叶”品牌在经过多年的市场培育后，凭借无糖之风迅速崭露头角。自2019年以来，其销量一直位于无糖茶市场首位。

农夫山泉还注重水源建设，目前已拥有11大优质水源，这一数量在同行业中遥遥领先。这使得农夫山泉能够在激烈的市场竞争中保持优势，持续为消费者提供高品质的产品。

平安证券对农夫山泉的未来前景充满信心，并给出了“推荐”的投资评级。对于关注该行业的投资者来说，农夫山泉无疑是一个值得关注的优质标的。