IPO观察-零跑上市，为何连跌-

零跑科技在港交所上市，尽管其首日市值折合人民币高达数百亿元，股价却接连受挫，令人对其在资本市场的表现产生疑虑。这一新能源汽车领域的造车新势力，究竟能否获得资本市场的青睐？

零跑科技自成立以来，一直聚焦于中高端新能源车市场。从其产品和综合实力来看，与“中高端”的定位相比，零跑似乎还有一段距离。尽管其毛利润有所改善，但亏损的事实不容忽视。过去三年，零跑的毛利率持续为负，每卖一辆车就亏一辆。这种持续的亏损让外界对零跑的发展潜力产生了疑虑。

产品的问题更是显而易见。虽然零跑已经交付了数十万辆车，但销量最高的车型TO3是一款微型电动车，价格仅为7万元左右。这与零跑自身定位的中高端新能源车并不相符。也就是说，零跑的主力产品与其中高端的定位并不匹配，这无疑加大了其在市场竞争中的压力。

研发投入的不足也让外界对零跑的研发能力和创新力产生了质疑。相比其他造车新势力，零跑的研发总投入显然无法与之相提并论。这样的投入差距无疑会影响其在新能源汽车领域的竞争力。

面对这样的现状，零跑选择上市融资。全球经济下行压力下，资本市场对烧钱造车的耐心或许已经所剩无几。此时上市或许并非最佳时机。但零跑董事长表示，他们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到市场份额。的确，从长远来看，零跑要想获得资本市场的看好，还需要继续打磨产品，提高自身质地。

零跑科技面临多方面的挑战。要想在新能源汽车市场中立足，不仅需要提高产品质量和研发能力，还需要在合适的时机进行资本运作。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，获得资本市场的青睐。投资者在做出决策时，也需要充分考虑相关风险。