九州证券邓海清：新型“降准”10月底后可能开启

九州证券首席经济学家邓海清解读：新型“降准”新动向，未来走向何处？

随着人民币的稳步升值，市场关于“降准”的议论纷纷。那么，“降准”窗口是否已经打开？未来的货币政策又将何去何从？我们有幸专访了九州证券全球首席经济学家邓海清，深入解读这一话题。

邓海清认为，从多方面考量，新型“降准”的条件在九月份已经逐渐显现。其中，人民币汇率的稳步上升，为“降准”提供了有利的外部环境。国内经济的基本面以及金融市场的迫切需求，共同构成了“降准”的内外因素。

对于市场上关于“降准”的不同声音，邓海清强调，此次“降准”并非传统意义上的货币政策宽松或收紧的信号，而是一次结构性的优化。这种新型“降准”旨在解决当前MLF等货币市场工具在结构性问题上的局限。例如，资金在分配过程中被大行和股份制银行截留，下游的非银和小型金融机构无法获得应有的资金支持。新型“降准”的实施，将有效打破这一局面，使得市场更加公平。还能减少银行同业间的资金往来，有助于降低金融同业杠杆。

至于具体的实施时间，邓海清指出，央行对于“降准”存在一定考量，实际操作可能要在十月中旬或十月底之后。但他同时强调，尽管“降准”条件已经成熟，但央行在决策时会综合考虑各种因素，包括国际经济环境、国内市场需求等。

谈及未来的货币政策走向，邓海清明确表示，稳健中性仍是主要方向。他解释说，稳健的货币政策意味着政策制定者会在保持经济稳定增长和防范金融风险之间寻求平衡。而中性的政策效果则意味着，货币政策将在支持实体经济的避免过度刺激市场，保持市场的自主性和稳定性。

邓海清的观点为我们理解新型“降准”提供了新的视角，也让我们对未来货币政策的走向有了更清晰的认知。