航空运输板块存价值重估机会

近期航空行业的数据报告引人关注。在疫情的零星干扰下，尽管在十二月，航空客运吞吐量和港口货运吞吐量的表现有所下滑，但与十一月相比仍呈现出回升的态势。

日前，各大航空公司披露的2021年12月运营报告显示，航空行业在疫情影响下展现出韧性。尽管在三大航国内航线需求同比下降的背景下，环比数据却出现了回升的迹象。国航、东航、南航的ASK数据虽然较上年同期有所下降，但环比的增长显示出行业的复苏迹象。与此民航总局发布的统计数据揭示了行业的整体发展趋势。2021年全行业完成的运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量均实现了同比增长，并接近或达到疫情前的水平。

中金公司的研究报告指出，航空行业正在新冠疫情导致的盈利周期底部挣扎，但行业供需恢复的节奏将成为决定基本面和股价走势的关键因素。展望未来，行业基本面回暖的趋势是确定的。预计在接下来的几年中，行业供给增速将显著放缓，供不应求的情况可能在2023年或国际线需求大幅改善时出现。随着票价市场化进程的推进，航司盈利基本面有望大幅改善。

光大证券和国信证券也表达了对航空行业的乐观态度。他们认为，随着疫苗和治疗技术的不断进步，航空客运需求将逐渐恢复。国信证券更是明确指出，虽然民航短期景气度可能受到疫情的影响，但一旦疫情消退，行业景气度的恢复将是非常显著的。他们强调，这次供需反转带来的景气是行业性的，无论是大型还是小型航空公司都将全面受益。从估值的角度来看，各航空公司的PB估值仍有提升的空间。

虽然航空行业正在面临挑战，但随着疫情逐渐得到控制，行业的复苏是不可避免的。投资者们需要关注行业的动态，做好布局，迎接即将到来的航空业春天。