银行：整体经营情况进一步改善，城农商行分化加剧

银行业经营状况在三季度延续改善趋势，整体表现稳健。随着上市银行三季报的披露结束，银行业的监管指标符合市场期望，展现出积极的态势。

银行业的累计净利润增速在上半年基础上小幅提升了0.34个百分点，至11.45%，显示出银行业的盈利能力持续增强。净息差阶段性企稳，回升至2.07%，表明银行业的资产端收益率保持平稳。其中，国有银行和农商行的净息差微升，而股份行和城商行则略有下降，推测这主要是负债端的贡献差异所致。

资产质量方面，银行业呈现稳中向好的趋势。不良率进一步下降，至1.75%，拨备覆盖率提升，显示出银行业的风险抵御能力在增强。特别是国有银行，其不良率下降明显，拨备覆盖率也有显著上升，展现出较强的风险控制能力。

在各类银行中，国有银行和股份行的表现尤为突出。它们的归母净利润增速接近15%，不仅高于城农商行，且去年同期基数贡献更小，显示出营收端的强势表现。其中，国有银行的表现尤为抢眼。

城农商行出现了个体分化加剧的情况。虽然整体盈利水平低于疫情前，但部分上市城商行和农商行的表现依然优秀。这除了区域经济复苏的不平衡性，也反映了上市银行在业内领先的经营水平。

展望未来，我们依然看好银行业的四季度表现，并建议关注农商行和城商行板块。特别推荐如宁波银行、招商银行、平安银行、江苏银行等优秀银行。

我们也需要警惕可能出现的风险。宏观经济的预期下行和信用风险的爆发是银行业面临的主要风险。投资者在参与银行股投资时，需要密切关注这些风险因素的影响，做好风险防范措施。

银行业的经营状况在三季度延续改善趋势，展现出稳健的发展态势。在关注投资机会的我们也需要保持警惕，做好风险管理。