华润燃气降至中性评级 建议囤积中国燃气

小摩近期发布了一份报告，详细剖析了今年以来中国燃气股的表现。报告显示，中国燃气股的业绩令人瞩目，其表现优于国企指数达25%，主要得益于规模的扩张和稳定的利润增长。随着冬季的到来，经济形势的疲软以及煤改气政策的放缓，燃气需求增长可能面临一定的压力。

针对这一现象，小摩给出了具体的投资建议。投资者可以考虑在华润燃气上获利。虽然该行将华润燃气的评级从“增持”降至“中性”，认为其股价今年以来已经上涨了42%，主要得益于利润改善和近期被纳入国企指数。该行指出，今年首九月的销量增长仅为11%，低于预期的15%，显示出销量增长的减速主要受到经济放缓的影响。尽管如此，该行仍然认为华润燃气具有一定的投资价值，并将其目标价由44港元小幅下调至42.3港元。

对于香港中华煤气，小摩持谨慎态度，认为其燃气需求增长呈现负面趋势。该行表示，今年首九月中华煤气的燃气需求同比下跌了3%，这主要受到天气较暖的影响。预计这一趋势将持续至今年第四季度甚至明年，因此该行进一步调低了全年香港燃气需求量的预测，由下跌1%调整至下跌2%，并将公司目标价由14.8港元降至13.5港元。

在昆仑能源方面，虽然该行指出公司在江苏的设施在9月中遭受了损失，并预计将在下周完成修复，这将暂时拖累其整体利用率和2019年的盈利表现。但由于这是一次性***，并不会影响公司的长期投资表现，该行仍看好昆仑能源的发展前景，并在股份回调时建议投资者囤积，给予其“增持”评级，并设定了目标价8.7港元。

小摩认为中国燃气股在面临一定压力的同时仍具有投资机会。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，在上述提到的几家公司中进行选择和配置。