美林投资时钟指针拨向股票
25日巨量大涨令市场惊呼“牛市来了”。券商交易软件的技术故障、营业部开户的火热场景似乎都在验证这一观点。那么，从美林时钟角度看，大类资产配置的指针是否已经拨向了股票呢？
美林时钟揭示了经济周期与金融资产价格走势之间的关系。东北证券研究发现，即便使用简单的经济数据（即用CPI描述通货膨胀，用GDP描述经济增长），�***孛懒质敝幽Ｐ偷幕夭饨峁臼橇钊寺獾摹ＤＰ驮诓煌米刺拢怨善焙驼呐卸鲜潜冉献既返摹�
根据美林投资时钟理论，按照经济增长与通胀的不同搭配，划分为四个经济周期经济上行、通胀下行构成复苏阶段；经济上行、通胀上行构成过热阶段；经济下行、通胀上行构成滞胀阶段；经济下行、通胀下行，构成衰退阶段。
从当前看，中国宏观经济仍有一定下行压力，但政策对冲在途，社融数据开门红，虽是银行抢资产与政策意愿的共振，却也透露出经济复苏的些许暖意。恒大研究院任泽平认为，随着主动去库存周期结束、产能新周期和货币财政政策效应显现，年中经济将触底，下半年企稳，全年前低后稳，经济失速风险缓解。
国家统计局公布的数据显示，1月CPI同比上涨1.7%，涨幅继续收窄；PPI同比上涨0.1%，较前期继续回落。正如海通证券所预计的，今年对食品CPI的担忧主要来自猪价上涨预期，尽管生猪存栏下降可能会在未来导致猪价上涨，在需求疲软的情况下，猪价上涨幅度有限，考虑到去年基数，PPI仍可能在下半年跌回通缩区间，并拖累非食品CPI，通胀仍趋下行。
从美林时钟来看，中国经济周期或进入了复苏前夕。正如任泽平所说，当前中国经济已经从快速下滑期步入缓慢触底期，未来“经济L型”将会有三次触底，第一次触底是2016年初，第二次触底大约在2019年中，在库存周期的波动中完成。从大类资产配置角度看，在复苏阶段，资产配置优先次序为股票>大宗商品>债券>现金。
值得注意的是，近年来美林时钟因多国实施量化宽松而有所异化。例如，在经济衰退周期，通过货币投放，使得金融市场流动性泛滥，从而形成“股债”双牛局面。随着美联储加息预期减弱，国内货币政策的外部掣肘逐步淡化，在当前通胀温和、经济有望企稳的背景下，央行偏松的货币政策使得无风险利率在过去一年明显下行，权益类资产上升势头或仍持续。
配资炒股
- 陕西投资基金公司（陕西私募基金公司排名）
- 高管也被揩油！史上最夸张的8次做市商低价拿票
- 2020硅铁概念股（国企改革概念股一览）
- 深中华东方财富网（深中华a重组方条件）
- 这家眼科新股火了！月薪42万招人，后勤月薪2万，4000亿巨头撑场
- 债券申购风险大吗（为什么债券容易中签）
- 一汽富维股份股票（通达股份股票）
- 苹果新品从线上抢到线下 果链上市公司关注度水涨船高
- 股票出货和洗盘的区别（股票出货是什么意思）
- 12月美国非农数据（2020年非农数据官网）
- 基金最新持仓动态揭晓 绩优股基增持低估值蓝筹股
- 一脸尴尬 亏损的钢钢网说要IPO 主办券商立马示警
- 石油的股票可以到哪里买（股票买进去的钱到哪里去了）
- 中欧基金周应波：四季度看好中游制造业和成长股
- 宏创控股股票历史行情（宏创控股股票最新消息）
- 证监会正研究降低印花税（如何缴纳印花税）