云南高山生物拟登新三板 主产品铁皮石斛毛利率远超阿胶与虫草

全国股转系统于11月9日公布了云南高山生物农业股份有限公司（简称高山生物）的公开转让说明书。该公司股权结构显示，A股上市公司康恩贝的实控人胡季强通过其旗下企业间接控制了高山生物37%的股权，成为其实际控制人。康恩贝的副董事长张伟良担任高山生物的董事长，而康恩贝集团副总裁董树祥则担任董事，可见高山生物是康恩贝集团的重要一员。

高山生物的主要特色在于种植名贵中药材铁皮石斛。这一产业在2014年创造了超过90%的毛利率，让众多A股中药上市公司望尘莫及。其高毛利率背后的原因不仅在于产品本身的高价值，更在于公司全产业链的发展模式。

高山生物的业务非常专一，专注于培植、加工、销售中药材铁皮石斛。值得注意的是，铁皮石斛并非普通中药材，而是被誉为“中华九大仙草”之首，拥有“第一仙草”的光环。由于野生品种濒临灭绝，供给不足，铁皮石斛的价格十分高昂。

在京东商城上，一款名为“康恩贝高山铁皮石斛枫斗干品150g礼盒装”的产品售价为近两千元，每克价格约达数十元。高售价带来的直接好处是超高的毛利率。公开数据显示，高山生物近年来的毛利率一直保持在较高水平，令人瞩目。

尽管毛利率极高，但高山生物的净利润却并不高。这主要是因为铁皮石斛在消费市场的知名度尚未达到冬虫夏草、东阿阿胶等老牌中药品牌的水平，消费习惯尚未形成。为了突破营收瓶颈，高山生物在销售方面投入了大量资金，但目前的投入尚未带来显著的效果。值得注意的是，高山生物得到了云南当地的大力扶持，近几年的补助金额占其利润总额的比重也相当高。

目前，高山生物拥有两家子公司。未来，随着消费者对铁皮石斛的认知度逐渐提高和消费习惯的形成，这家以种植名贵中药材为主的公司有望实现更大的发展。随着其在销售方面的持续投入和的扶持力度加大，高山生物的未来发展前景值得期待。