招银国际：看好重卡行业 吁买入潍柴动力及中国重汽

研报洞察：招银国际对重卡行业维持乐观态度

招银国际最近发布的研报对重卡行业展现出强烈的正面看法。该报告维持对某公司（代码02338）和中国重汽（股票代码分别为000951和03808）的“买入”评级，并设定了明确的目标价：前者为16.20港元，后者为21.5港元。

报告中，潍柴动力和另一公司的2019年预测市盈率分别为8倍和7倍。尽管当前市场预期6月份的销售数据可能仍显低迷，但招银国际认为从7月份开始的低基数效应将为第三季度的增长提供支撑。股价的当前调整反而为投资者提供了一个良好的买入机会。

第一商用车的初步数据揭示，5月份中国重卡销量为10.9万辆，同比下降4%。尽管面临高基数效应和宏观环境的不确定性，这一跌幅并未显着。今年首五个月，重卡销量同比仅下滑约1%，达到55.3万辆。这一销量相当于招银国际全年预测的112万辆的近半（2018年首五个月的销量占全年的48.8%），显示出行业销售的整体理想进度。特别是在低基数效应的预期下，今年7月可能出现销量增长的机会，因为2018年三季度的平均月销售仅为7.5万辆。

招银国际指出，更新替换政策继续成为推动重卡行业的主要力量。预计在未来两三年，高达200万辆的国III重卡将被淘汰并替换。这保证了重卡需求将持续保持强劲。预测2019-20年的重卡年销量约为110万辆。随着作为稳定经济措施的基建支出的可能增加，这将进一步刺激重卡需求。

招银国际对重卡行业的未来保持乐观态度，并鼓励投资者抓住当前的市场机遇。