汇丰：中交建降至持有评级 看好中铁建

汇丰研究团队近期发布了一份报告，针对中交建（股票代码：01800）的市盈率问题进行了深入。当前，中交建的市盈率仅为5倍，这一数字在业内引起了广泛关注。汇丰研究团队认为，这一市盈率水平可能在较长一段时间内得以维持。基于这一判断，他们决定将中交建的股票评级从“买入”降低为“持有”。对中交建的目标价也进行了相应的调整，由原本的10.3港元降至7.8港元。这一调整反映了他们对中交建在2019至20年盈利预期的调整，预计盈利将下降5.5%及16.5%。

在报告中，汇丰研究团队还特别提到了中交建在公路业务方面的投资情况。公司投入大量资金进行公路业务的建设，以期通过稳定的现金收入来支撑其建筑业务的发展。目前存在不少问题。一方面，许多公路尚未投入运营；另一方面，部分已运营的公路车流量严重不足。这种情况对公司的盈利造成了明显的拖累，并增加了摊销开支。目前，公路业务已占公司资产的超过20%。

汇丰研究团队认为，中交建若要迎来下一次增长周期，必须改善公路业务的运营表现。这一转变可能需要等到2020年之后才能实现。公司还可以通过出售非核心业务来改善其资产负债表和现金流，这同样可以成为股份重新评估的触发因素。

在香港上市的国内建筑商中，汇丰研究团队对中交建的态度较为保守，但并非全盘看衰。他们表示，中交建仍有许多潜在的改善空间和机遇。对于投资者来说，中交建仍然是一个值得关注的投资标的。在中铁建（股票代码：01186）等同类企业中，也存在不少投资机会。