国君(香港)：中国黄金国际中性评级 目标价10.3港元

《中国黄金国际公司2018年度业绩回顾及未来展望》

在矿石品位下降、汇兑损失和财务费用上升的多重压力下，中国黄金国际公司在2018年的业绩未能达到市场期待。尽管公司收入实现同比增长38.5%，达到5.706亿美元的高峰，但最终却录得了亏损420万美元的业绩。这仅仅是挑战与机遇并存的一年中的一部分故事。

放眼全球铜市场，我们预计在2019年这个市场将维持稳定。年度铜均价预计将维持在6，100-6，700美元/吨的区间内波动。黄金价格预计将在2019年保持稳健，并在1，250美元/盎司的水平附近徘徊。这个预测为黄金投资者带来稳定的信心。

在接下来的一年里，公司有着清晰的产能目标。计划生产21万盎司的矿产金和大约59，870吨的矿产铜。其中，长山壕矿金的产量预计将稳定在145，000盎司的水平。而甲玛矿的矿铜产量则因产能扩大而呈现出持续增长的态势。这些计划显示出公司在稳定生产并寻求增长方面的决心。

经过深入分析和综合考虑，我们决定将公司的目标价下调至10.30港元。基于当前的市场环境和公司的业绩预期，我们将评级下调至“中性”。我们期待中国黄金国际公司能够应对挑战，把握机遇，实现业绩的进一步增长。

这篇文章对公司业绩的清晰明了，对未来展望充满前瞻性，希望读者能够从中获取有价值的信息并做出明智的决策。