华商基金张博炜：部分优质次新股被错杀 存超跌反弹空间

近期市场出现了一些令人关注的现象，一些个股在盘中竟然跌破了其IPO发行价，而一些次新股的涨幅相较于发行价也仅高出两成左右，仿佛破发已经触手可及。

对于这一现象，华商基金的策略研究员张博炜分享了他的观点。他提到，以往次新股板块在A股市场一直是一个活跃的交易主题，甚至可以作为市场风险偏好的风向标来关注。自从2016年下半年以来，市场的流动性开始边际转紧，IPO的速度也在持续加速，这使得次新股的两大优势标的稀缺性和高交易活跃度受到了明显的冲击。

从WIND次新股指数的走势来看，我们可以清晰地看到，自从去年下半年IPO明显加速后，整个次新股指数就开始呈现重心不断下移的趋势。这一趋势在短期内可能难以改变。近期，由于投资者对金融监管推进和信用收缩的预期影响，整个市场的做多热情受到了明显的冲击，次新股作为市场的一部分，其表现尤为明显，部分标的回撤较大。

张博炜认为，A股市场不缺乏风险偏好较高的博弈资金，因此即便是在整体市场震荡下行的行情中，次新股的结构性行情也可能持续存在。如果能够叠加市场风险偏好的短期改善，整个次新股板块可能会出现阶段性的快速反弹。他也指出，在这波下跌过程中，一些未来可能保持较高业绩增速的优质次新股可能存在被错杀的情况。随着市场风险偏好的逐步修复，这些具备投资价值的次新股可能会有超跌反弹的空间，值得投资者重点关注。

次新股板块目前虽然面临一些困难，但其中依然存在不少投资机会。投资者需要保持关注市场风险偏好的变化，同时结合公司的基本面情况，理性投资，才能在市场中获得良好的收益。