招商基金姚爽：指数具备向上动能 关注低估值周期板块

在2020年1月20日的采访中，首席宏观策略分析师姚爽向记者透露了上周市场的微妙变化。创业板延续了其上涨的强劲势头，整个市场呈现明显的分化态势。虽然指数在短期内仍保持着向上的动力，但风格开始展现出更为均衡化的特征。对于投资者来说，这是一个值得关注的焦点那些被低估的周期性板块。

姚爽深入分析了市场背后的因素。一方面，虽然上周MLF利率并未调整，但央行通过公开市场操作投放了巨额资金，高达9000亿，以确保春节前的流动性平稳。市场普遍预期央行将继续以稳健的步伐逐渐调降MLF利率，推动社会融资成本的下降。另一方面，随着全球经济的逐步企稳和外部环境的缓和，人民币的升值趋势在未来一段时间仍将延续。从全球视角看，A股的整体估值依然具有吸引力，预计主动型外资配置A股的过程将继续。

谈及中期前景，姚爽认为资本市场的改革红利和推动占比提升的政策导向，仍将是A股波动中枢趋势性上行的主要推动力。长期来看，再融资政策的放松将重新激活并购重组市场，为上市公司提供更大的发展空间。

在板块选择上，姚爽提醒投资者，科技板块中的部分个股短期涨幅较大，可能面临一定的调整压力，但从中期看仍具有巨大的投资价值。随着经济悲观预期即将迎来修复窗口期，那些被低估的周期性板块尤其值得关注。特别是那些受益于经济企稳和市场风险偏好上行的非银和地产后周期产业链及相关个股，更是值得关注的重中之重。

姚爽以敏锐的市场洞察力和深刻的分析能力，为投资者揭示了市场的内在逻辑和未来的投资方向。无论是短期还是中长期，都有不少投资机会等待投资者去发掘。