太平洋证券：上调森松国际评级至“买入” 目标价10.7港元

研究报告发布评级，将森松国际（股票代码：02155）的评级上调至“买入”。预测未来三年（即2022年至2024年）的归母净利润将达到惊人的增长，预期数值分别为6.37亿元、8.36亿元和10.63亿元。这一增长趋势预示着公司业务的强劲表现，预计每年的增长率分别为67.3%、31.3%和27.2%。按照我们的分部估值法分析，森松国际的目标价将定在10.7港元，对应有高达35.98%的上升空间。

这份报告特别强调了森松国际在压力设备行业的卓越表现。作为一个高度定制化的行业，客户的粘性是业务成功的关键。森松国际以其高质量客户群和丰富的项目经验，成功把握住了下游行业的发展机遇。公司在关键行业的深耕已经超过二十年，始终能够精准把握政策机遇，积极在各大下游行业进行创新。

森松国际不仅在本土积极推进关键行业核心设备的国产化进程，还积极拓展国际市场，对外出口设备。这使得公司的全球客户群不断扩大，产品应用领域得到广泛拓展。目前，公司已经形成了面向多个关键下游行业的高价值项目承接能力。

值得一提的是，森松国际能够为所有下游行业提供全方位的服务。通过前端服务，包括联合研发、可行性研究、项目咨询和概念设计等环节，公司能够成功向新领域拓展或应用新技术。公司提供的压力设备主要有三种形式：核心设备、模块化装置和模块化工厂。公司还通过后端服务，如运维服务和工艺改进服务，使项目价值最大化，同时增强与客户的互信和合作粘性。

森松国际以其卓越的业务表现和强大的市场定位，展现出了巨大的潜力。我们强烈推荐投资者关注该公司的发展前景，并考虑将其纳入投资考虑范围。