扬农化工(600486)2025年三季报点评-南通二期项目开

观点一瞥：除草剂产品的产销热潮与涨价趋势

随着环保意识的提高和农业生产需求的增长，除草剂产品的市场热度持续上升。某公司在除草剂领域的业绩，已成为行业内瞩目的焦点。前三个季度，该公司的除草剂产品实现营业收入达数十亿元，销量和产量均呈现大幅增长。特别是第三季度的除草剂产品产销量更是环比增长近万吨，主要得益于南通二期项目的成功建成投产。该项目为公司带来了显著的产能优势，麦草畏等部分产品更是成为增量市场的佼佼者。

菊酯和草甘膦等主要产品也呈现出涨价态势。菊酯作为一种重要的农药原料，其市场需求逐渐回暖，价格不断攀升。而草甘膦则因海外需求的回暖和国内环保压力的影响，价格也出现了大幅上涨。这些主要产品的涨价趋势对公司的业绩起到了积极的推动作用。

麦草畏作为另一种重要的农药产品，其市场需求预期也在不断提升。特别是在孟山都上调其耐麦草畏转基因种子推广面积预期的背景下，麦草畏的市场需求即将爆发。公司现有的麦草畏产能规模位居全球前列，有望优先受益于这一需求的增长。

公司的南通项目也在有序推进，这不仅保障了公司未来的业绩增长，还使公司在扩充产品线、优化产品结构方面取得了积极的成果。该项目的陆续投产已成为公司今明两年的重要业绩增长来源，而正在规划的三期项目更是为公司长期的业绩增长提供了有力保障。

我们预期该公司的业绩将持续增长，给予“强烈推荐”的评级。但投资过程中也需要注意一些风险，如农药产品价格下滑、环保核查执行力度不及预期、新建产能投放进度不如预期等。让我们共同期待这场农药市场的繁荣与辉煌！