阿里巴巴SW买入评级 降目标价至288港元

花旗银行近期发布了一份关于阿里巴巴（股票代码：09988）的研究报告。报告中指出，尽管阿里巴巴的整体收入未能达到预期，其云服务和客户管理收入的增速也有所放缓，但该公司在调整后的EBITA和净利润方面的表现却超出了预期。对此，花旗银行依然对阿里巴巴维持“买入”的评级，并将阿里巴巴的目标价从297元下调至288元。

这份研究报告详细剖析了阿里巴巴在2022财年的业绩情况。公司依然致力于将盈利再投资于新业务领域，且这些新投资的效能指标主要体现在用户增长、订单数量、用户体验以及派送率等方面。在社区团购领域，阿里巴巴的进展尤为稳健。社区商业平台的GMV和GFA（分拨中心建面）分别实现了季度环比增长200%和260%。饿了么和Lazada的订单也分别实现了年度增长超过50%和90%。

值得一提的是，阿里巴巴的管理层在报告中表示，该公司的投资策略已从单一应用转向多App策略，期望通过新App逐步扩大用户基础和收入来源。管理层对于潜在跨平台的开放和连接持开放态度，认为这将有助于降低商户的经营成本，改善用户体验。阿里巴巴重申了公司将遵守内地私隐规例，不会利用数据和算法来最大化广告变现。

对于阿里巴巴扩大回购计划至150亿美元的做法，花旗银行持正面态度。这一举动不仅显示出管理层对未来增长前景的信心，也反映了阿里巴巴强劲的现金流生产能力。花旗银行相信，凭借阿里巴巴丰富的经营经验，公司能够应对日益严峻的监管环境和行业增长放缓所带来的挑战。

阿里巴巴在面对市场变化时展现出了坚韧和决心，其战略调整和业务布局令人期待。而花旗银行的这份研究报告，无疑为投资者提供了宝贵的参考信息。