福斯特(603806)2025年年报点评-净利+31%YoY

公司近日发布了2016年年报，业绩喜人。全年实现营业收入39.52亿元，同比增长近19%，净利润更是实现了大幅增长，达到了惊人的8.48亿元，同比增长高达30.97%。这样的成绩背后，是公司EVA胶膜产品的持续盈利，以及烯烃薄膜等新产品的成功推出。

具体来看，公司的EVA胶膜销售量达到了惊人的4.67亿平方米，折算装机容量超过全球一半的份额，实现了高达34.12亿元的年收入增长。尽管背板业务受到下游客户SunEdison破产的影响，全年收入仅实现3.05亿元，但公司依然通过成功收购陶氏化学位于泰国的烯烃薄膜资产，实现了烯烃薄膜的销售收入。值得一提的是，公司稳步推进电子新材料项目建设，感光干膜中试线已经建成并获得了客户的良好反馈。今年将加快新工厂和量产线的建设步伐，预计产能将达到新的高度。公司的FCCL和铝塑复合膜产品也在逐步走向市场。随着这些项目的进展顺利，预计公司将在未来几年内实现电子新材料业务的持续高速增长。公司在报告期内还实现了应收账款坏账准备的减少，使得资产减值损失大幅减少，进一步提升了公司的盈利能力。公司在未来面临的风险包括光伏投资下滑超预期、新产品项目工期延后以及新产品性能不达标等挑战。尽管如此，考虑到公司在电子新材料领域的强大潜力和市场表现，我们依然维持“买入”评级。展望未来，随着公司电子新材料项目的不断推进和市场需求的持续增长，预计公司将迎来更加广阔的发展前景和更高的盈利空间。公司在多个领域表现出强劲的增长势头和良好的市场潜力，值得投资者关注和期待。