专家：用市场化手段解决B股历史遗留问题

近日，招商地产发布重大公告，其合并重组方案已经获得证监会的审核通过。这一重要的战略步骤标志着招商局蛇口控股已成功将其旗下所有先前存在不确定性的资产，以较高的市盈率一次性注入新的上市平台。

这一换股吸收合并的消息一经公布，立即引起了市场的广泛关注。据了解，在此次合并中，招商地产A股股东的换股价格为每股37.78元；而B股股东的换股价格则定为每股36.61港元，折合人民币每股28.67元。

招商地产成为首家实施“B转A”策略的A+B上市公司，这无疑为B股市场的主流“A+B”公司解决B股问题提供了宝贵的思路。长期以来，B股市场面临的主要问题包括市场活跃度不高以及股价偏低。许多“A+B”公司的股价仅为A股市场股价的六折甚至更低，这主要归因于B股市场流动性较差，参与性较低。

南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《证券日报》记者采访时，深入分析了这一问题。他表示，随着我过资本市场改革的持续深化，B股市场的未来走向已成为社会各界关注的热点。实际上，早在2014年，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中就提出了稳步B股市场改革的方针。

业内专家指出，随着人民币国际化以及注册制改革的全面加速，B股转A股的改革路径有望随着大金融环境的改革而自然实现。从股权分置改革的经验来看，只要充分尊重市场主体的自主意愿与自我决策，用市场化的手段就能有效解决B股的历史遗留问题。招商地产的这一举动无疑为其他面临类似问题的公司提供了可借鉴的范例，同时也预示着我国资本市场改革的新篇章正在缓缓拉开。