财险量价齐升，寿险完成筑底：2025年一季报综述

财险行业已经走出低谷，头部公司迎来量价齐升的机遇。这些公司具备五大优势，分别是消费属性、运营属性、服务属性、入口属性和政策友好。

消费属性方面，随着车险刚需和非车险渗透率的持续增长，财险行业的保费收入将持续提升。运营属性方面，头部公司通过费用管控和定价后续理赔管控，实现承保利润驱动业绩增长。服务属性方面，头部公司能够整合服务资源，为新能源车等新业务抢得先机。入口属性方面，财险行业触达中产群体，挖掘个险保障，车险业务正在带动其他个人保险业务的发展。政策友好方面，国家重大政策将为财险行业的增长提供独特机会。

寿险行业目前正处于换挡期，其持股价值包括牌照价值、存量资产负债表价值和转型带来的未来价值。银保业务成为寿险公司主要的业务增长点，头部寿险公司保持持续的再投资和续期现金流。目前寿险公司的转型仍面临许多挑战，需要重视专业服务体系建设，提高后端服务效率。

风险因素包括疫情、股市、利率和自然灾害等。在投资建议方面，建议重点关注中国财险和友邦保险。中国财险财险预计维持量价齐升，是中长期机会。友邦保险是一家长期持续优秀的公司，能够应对各种短期挑战。虽然中国人保集团目前估值处于低位，但具备多种优势，也值得关注。

财险行业和寿险行业都展现出中长期的发展机遇，具有五大优势和多种增长潜力。投资者应关注相关公司的业绩和未来发展策略，以做出明智的投资决策。也要注意行业面临的风险因素，做好风险管理。