委外新规叠加资金紧张 19年来首现新发基金合同不生效

近期，嘉合基金公告其新基金嘉合睿金定期开放灵活配置混合型基金未达到合同生效条件，成为基金业内19年来首例新发基金募集合同未生效的案例。此次***引发了广泛关注，其背后的原因引人深思。

据悉，嘉合睿金基金于2017年3月20日开始募集，并于4月19日结束。由于未达到合同规定的生效条件，该基金合同暂不生效。常见的猜测认为可能是募资未满2亿元或持有人数不足200户，但事实上并非如此。

此次募集不成功的深层次原因，与监管层的新规及市场现状紧密相关。新规要求基金产品中单一客户持有占比需低于50%，而嘉合睿金的发行日期恰遇新规实施后的首个工作日。股市和债市资金紧张的现状，以及新基金密集发行，都为嘉合睿金的募集带来了更大的挑战。

该基金作为一只封闭一年的定开品种，其资金成本较高，募集难度更大。有分析人士指出，嘉合基金在筹措到大资金后，难以在短时间内找到另一笔资金与之匹配，以满足新规的要求，这可能是导致此次募集失败的主要原因。

面对这一局面，基金公司正在考虑未来路径。他们可能会选择结束此次募集，根据新规要求转为发起式基金，再寻求发行机会。这一***也为业界敲响了警钟，如何在新的市场环境下合理制定基金发行策略，成为基金公司需要深入思考的问题。

嘉合基金的这一案例展现了新规和市场现状对基金发行的影响，同时也为行业带来了深刻的启示和挑战。未来，基金公司需要更加灵活地调整策略，以适应新的市场环境和监管要求。