安信证券--家电2025年3月地产后周期景气追踪：地产销售向好 关注

报告揭示了近期房地产行业数据的积极变化。由于前期宽松流动性的推动，尽管受到疫情影响，但今年三月新建商品住宅销售表现依然强劲。数据显示，相比去年同期，新建商品住宅销售面积大幅上升了惊人的增长率。我们也不能忽视近期房贷利率的上升趋势，这可能会对未来的销售产生一定影响。尽管如此，从长期趋势来看，住宅销售的增长对家电行业来说是一个积极的信号，预示着未来几个季度家电需求的增长。

报告还提到了住宅竣工面积的数据，虽然略有下降，但我们更关注住宅销售的前瞻性指标。这意味着，虽然目前住宅竣工的进展可能暂时放缓，但我们预期未来的住宅交付将继续支持家电销售的增长。值得一提的是，线上厨电销售继续表现强劲，需求持续增长。奥维数据显示，线上厨电产品的销售额保持了两位数的增长。这也证实了前期需求释放和线上销售趋势的重要性。随着新建商品住宅销售的稳步增长，预计未来家具行业的销售也将迎来新的高峰。龙头企业已经展现出强劲的增长势头，预计将在一季报中继续表现出色。"开门红"的促销活动也进一步推动了家具行业的销售增长。随着地产销售拉动未来家电需求的趋势愈发明显，投资者对家电行业的预期正在上升。对于龙头企业如美的集团、格力电器等以及细分板块的龙头企业如海容冷链等也引起了投资者的广泛关注。最后需要注意的风险是外贸环境的恶化和地产政策的收紧可能带来的不利影响。总体来看，这是一个关于房地产市场的动态和积极变化的报告，为我们提供了宝贵的行业洞察和投资建议。