ASM太平洋季绩疲弱逊预期 内地电信商被低估

富瑞发布的报告指出，ASM太平洋（股票代码：00522）在第三季度的业绩表现疲软，这一现象清晰地反映出内地5G资本支出在短期内及可预见的未来都将低于市场预期。而这一季度业绩下滑的主要原因，是由于中国电信（股票代码：00728）和联通（股票代码：00762）共同推进的5G共建共享计划，导致基站建设需要重新设计。对此，富瑞认为内地电信商的市场价值被低估了。

报告中进一步强调，中国电信与联通的共建共享策略将对内地第三、四季度5G基站建设步伐带来一定影响。为了更好地利用带宽达200MHz的连续频谱这一位于3.5GHz的黄金频段，两大运营商正在寻求更高的技术标准。重新设计基站的工作不仅将有助于提高网络质量，相较于中国移动（股票代码：00941），更能呈现出更为出色的表现。这一重建过程需要时间。

报告还指出，中国电信和中国联通需要在5G独立组网（SA）设备完善后才能真正开启共建之旅，预计在令人振奋的2020年中期将完成这一准备工作。两大运营商在即将到来的两年内，尽管面临压力，但推动5G建设的动力相对较小。富瑞对此表示担忧，也提醒投资者关注这一趋势可能带来的风险与机遇。

这份报告不仅揭示了内地电信业的新动态，也反映了行业内部的调整和未来发展的不确定性。富瑞的报告以深入的分析和独到的见解吸引了市场的广泛关注，对于理解中国电信业的发展态势具有重要的参考价值。