国盛证券：维持滔搏买入评级 23H1业绩整体保持稳定

国盛证券近期发布了一份研究报告，对滔搏（06110）的前景给予了积极的评价。该报告维持对滔搏的“买入”评级，并预测在未来几年内，公司的归母净利润将达到令人瞩目的高度。

据国盛证券预测，FY2023-25滔搏的归母净利润将达到惊人的21.92亿元、26.45亿元和30.36亿元。作为运动鞋服行业的下游渠道龙头企业，滔搏在终端门店方面的表现尤为出色。公司持续优化其门店结构，通过数字化转型提升了零售效率，同时高效的会员运营策略也在巩固用户粘性方面发挥了重要作用。

最近发布的FY2023H1报告显示，滔搏的营收虽然同比下滑了15%，达到132.18亿元，但归母净利率仍然保持稳定，为8.7%。尽管存货周转天数同比延长了20天至168天，但得益于公司高效的存货管理和品牌客户的鼎力支持，期末存货金额同比和环比下降了16.6%和4.2%，显示出公司在存货管理方面的卓越能力。

展望未来，国盛证券对滔搏下半财年的表现持乐观态度。考虑到同期基数较低，随着渠道优化的推进和门店运营效率的提升，以及库存情况的逐步改善，该行预计下半年滔搏的表现将会有所改善。就全财年来看，国盛证券预测滔搏的营收将下滑约8%，但其利润率预计将延续稳定走势。

国盛证券对滔搏的前景充满信心，认为其作为运动鞋服行业的下游渠道龙头企业，具有强大的市场竞争力和良好的发展前景。对于投资者而言，滔搏无疑是一个值得关注的优质投资标的。