9月销售环比小幅改善 但房企表现分化

交银国际研究报告显示，中国前百房企在九月份的合同销售额出现了积极的回暖迹象。据克而瑞的初步数据，销售额环比回升了3.7%，达到6,269亿元人民币，同比跌幅也显著收窄，从8月份的37.3%降至26.5%。这一积极变化在我们的预测范围内，预示着房地产市场正在逐步稳定。

在深入研究后，我们发现交银跟踪的26家主要上市开发商在9月的销售额也呈现出良好的增长态势，环比增长了4.8%。这一增长得益于销售均价的提升，环比增加了5.7%。具体到企业表现，国企的销售增速尤为突出，保利香港、越秀、招商蛇口和华润置地等企业的销售增长显著。其中，保利香港的销售增长更是高达+131%，显示出强烈的复苏势头。

尽管龙头国企销售显著复苏，但部分民营开发商销售仍呈现大幅下滑趋势。在此背景下，投资者需要更加审慎地看待市场分化的情况。交银国际依然看好房地产市场的前景，并预计随着一系列政策支持的生效，房屋销售的复苏势头将会持续。

为了应对市场的不确定性，交银建议在房屋销售市场中选择投资目标时，应重点关注那些销售表现较好且财务状况稳健的国有企业。特别是越秀和华润置地等企业，它们不仅在我们的研究报告中被评为买入评级，而且其稳健的经营策略和良好的市场表现也值得投资者关注。总体来看，中国房地产市场正在经历一场复杂的变革，但在这之中仍有许多值得挖掘的机会。投资者应把握市场趋势，审慎投资。