银河国际：中国通号(03969.HK)2025年增长复苏前景正面 维持“买

银河国际发布研究报告，预测中国通号（股票代码：03969.HK）的核心铁路业务将在2018年迎来复苏的增长势头。这一预测的背后有着坚实的行业依据和积极的发展动态。

新增铁路线路的不断增长将成为推动中国通号业务增长的重要动力。与此中国铁路总公司（中铁总）在2018年深化铁路业务改革，为市场注入新的活力。据中铁总计划，2018年将新增4,000公里铁路线，同比激增31.7%，这无疑给中国通号的铁路业务增长带来了巨大的推动力。

不仅如此，中铁总还将进一步推动土地资源开发业务的改革，使客货运业务更加市场化。随着中铁总货运业务的扩张以及高铁班次的增加，对于新建设备和升级维护的需求也必将持续增长。尤其是在2017年，铁路升级和维护需求的增长，有效缓解了新建设备需求疲弱对中国通号业务增长产生的负面影响。

该行（银河国际）预计，中国通号在2017年铁路业务新签合同收入的同比增长9.8%，将转化为2018年铁路业务收入的实质性增长。预计2018年铁路业务收入将增长15.0%，而在2019年则将实现20.0%的增长。虽然该行将目标价从7.90港元下调至7.25港元，但依然维持“买入”的评级。

目前，中国通号的股价为5.79港元，跌幅为2.36%。在交易过程中，暂成交436.71万港元，而的总市值则达到113.99亿港元。可以预见的是，随着中国通号在铁路业务领域的持续发展和市场需求的不断增长，其股价和市值也有望迎来积极的增长趋势。