汇丰控股增持评级 目标价63港元

小摩发布研究报告，对汇丰控股维持“增持”评级，并设定目标价为63港元。该行预期，随着加息前景和宏观趋势的改善，香港银行股的盈利和估值将迎来一波上涨。在众多的香港银行中，小摩更看好中银香港、恒生银行和渣打集团。

报告指出，近期汇丰控股的股价表现强势，优于其同业，这在一定程度上是由于市场对其潜在分拆亚洲业务的预期逐渐升温。小摩对此持有不同看法。他们认为，虽然亚洲业务表现不俗，但按照去年的数据，其税前收益率相较于公司整体而言仍有一定差距。

小摩在报告中表示，如果汇丰选择分拆亚洲业务，可能会削弱其全球网络及跨境银行业务，导致市场份额和收入来源减少。特别是在环球银行及资本市场部门中，亚洲分部的大部分收入来源于美洲、欧洲或英国的客户。该行认为重组的成本可能会很高，并可能引发监管审查的加强。基于以上考虑，小摩预计汇丰管理层可能不会采取分拆亚洲业务的策略。

小摩还警告称，市场可能对汇丰不分拆亚洲业务的决定感到失望。该行强调，管理层可能会坚持目前的战略，并寻求其他方式来优化业务结构、提升效率和盈利能力。总体而言，小摩对汇丰控股的评估既考虑了其亚洲业务的发展潜力，也考虑了其全球业务布局和战略决策的影响。这一深入的分析和全面的评估为投资者提供了有价值的参考。