百威亚太增持评级 目标价上调9.7%至34港元

小摩发布研究报告，对百威亚太（股票代码：01876）展开深入剖析。经过评估，该机构将百威亚太的目标价由原先的31港元上调9.7%，至34港元。报告指出，若全球零售市场因公共卫生***得到更好的控制而迎来复苏，这对于百威亚太而言将是一个独特且正面的发展催化剂，因此维持对其“增持”的评级。

报告中进一步透露，百威亚太即将于下月25日公布2020年度第四季度业绩。据该行预测，虽然其第四财季收入和EBITDA分别预期下跌3.9%和4.6%，但其在内地高端啤酒市场的表现仍然强劲。特别是在高端啤酒销量上，预计将取得中至高单位数的增长。而在超高端啤酒领域，更是取得了双位数的增长。在核心及超值啤酒领域则预期销量有所下跌。

对于这种情况，的补贴和处置收益在第四财季的下跌幅度达到了40%，但这部分被其成本减省的优势所抵销。值得关注的是，在韩国的业务方面，由于社交限制的提升，百威亚太将重心转向家庭渠道、高毛利率产品及成本节省的策略。尽管第四财季的销售在韩国地区录得10.1%的下跌，但其EBITDA利润率却实现了2.9个百分点的提升。

这份报告充分展示了百威亚太在全球公共卫生***背景下的灵活应对策略以及未来的发展潜力。小摩对其前景保持乐观态度，并将目标价位上调至34港元，维持“增持”评级。对于投资者而言，这无疑是一份值得深入研究和关注的报告。