中信证券：腾讯维持买入评级 目标价742港元

中信证券近期发布研究报告，对腾讯（股票代码：00700）维持“买入”评级，并设定目标价为742港元。报告深入剖析了腾讯的多方面业务增长空间。

报告中，中信证券对腾讯的游戏业务前景充满信心。游戏端及竞技类游戏的强劲表现预计将支撑腾讯游戏业务的持续增长。随着新游戏的丰富储备陆续推出，它们有望为腾讯带来高弹性增长。在社交网络领域，腾讯凭借直播、长视频、音乐等业务的不断优化，有望进一步提升付费率和ARPU（平均每用户收入）。

微信交易生态的繁荣，正驱动腾讯旗下的金融业务持续增长。企业服务作为腾讯的另一大业务模块，其盈利能力也有望持续提升。中信证券对腾讯作为内地互联网巨头的成长性和盈利能力表示乐观。

经过细致测算，中信证券预计腾讯的潜在市值提升空间可达至6.4万亿人民币。其中，对腾讯游戏业的估值为2.26万亿人民币，相当于预测市盈率25倍。对于旗下的金融业务，该行也给予了高度评价，估值高达1.9万亿人民币，相当于市销率15倍。

在财务预测方面，中信证券预计腾讯去年第四季度营业收入将实现1348亿人民币，同比增长27.5%。其中，网游、社交网络、广告以及金融科技和企业业务的营收分别预计达到433.22亿、284.08亿、247.52亿和353.4亿人民币，各自同比增长43%、29%、22.4%和18.1%。公司毛利率预计保持稳定。腾讯在去年的纯利预计达到406.78亿人民币，同比增长88.5%，这一增长得益于公司营业收入的较高增速以及强劲的投资收益增长。按照非通用会计准则计算，腾讯的纯利预计为352.78亿人民币，同比增长38.4%。

值得注意的是，中信证券还上调了对腾讯未来几年非通用会计准则下的纯利预测。对于腾讯的未来表现，中信证券充满信心，并期待其继续为投资者带来丰厚的回报。