德意志银行：黄金仍不便宜

中金网报道，刚刚迈入新年的门槛，黄金价格便展现出了稳健的态势，在关键心理价位1200美元上方站稳了脚跟。德意志银行的研究团队却对黄金的未来表现持谨慎态度，他们预测黄金价格将会经历显著下滑。

在一份于12月16日发布的报告中，该银行的分析师团队指出，在考虑美国利率、股市和货币因素后，黄金价格无疑将面临下跌压力。他们预测2015年黄金的均价会达到1225美元。

报告进一步指出：“如果我们把黄金价格与收入、实物资产以及美国股市进行对比，黄金价格需要回落到905美元/盎司，才能使其价值与长期均价相符。”这表示即便在过去18个月中黄金价格已经出现了大幅回调，但现在的黄金价格依然偏高，远未接近其公允价值。

随着全球各大央行对于货币政策的调整，尤其是美联储的加息以及欧日两大央行的扩大刺激举措，美元将成为影响黄金价格的主要因素。德意志银行的分析师团队预测，欧元/美元汇率在2015年底将达到1.15，这也意味着黄金价格可能跌至1075美元的低位。

虽然该行分析师们目前看空黄金价格，但他们也指出了两大可能影响黄金价格的因素。全球各大央行扩大货币宽松政策可能会催生通胀压力。虽然央行购买黄金对黄金价格的影响甚微，但仍有可能为黄金带来一定的支撑。他们还注意到，过去几年各国央行购买黄金的步伐已经大幅放缓，而且一直被黄金ETF资金的流出所掩盖。

值得注意的是，德意志银行并非完全否定黄金的所有机会。他们认为，在金银价格比方面，白银在2015年可能会有更好的表现。随着美国经济的持续复苏和工业需求的增长，银价有望从中受益。总体来看，尽管黄金面临诸多压力和挑战，但在全球经济的复杂环境下，仍有可能出现意外的转机。投资者应密切关注全球经济动态以及货币政策的变化，以做出明智的投资决策。