德银：美元牛市并未结束 只是放缓了升值步伐

中金网报道，3月23日，德意志银行对近期美元走势进行了深入分析。尽管上周美联储决策之后，美元经历了一波大幅回撤，但这并不意味着美元牛市的终结，而只是升值步伐的短暂放缓。

上周三（北京时间周四凌晨），美联储***耶伦对“货币战争”中的敌对国家展开了一场强势突袭。在联邦公开市场委员会的会议上，虽然放弃了利率政策指引中的“耐心”表述，但同时大幅下调了对未来利率水平的预测值。这一决策导致美元指数瞬间剧烈波动，最低跌至96.63，跌幅达到惊人的3%。而欧元兑美元的当日振幅更是高达4.4%，创下了自1999年以来的第三高记录。

显然，“货币战争”引发的美元升值给美国经济带来了不小的压力。美联储似乎无法容忍美元的过度强势。德意志银行指出，如果美元升值是由其他国家的放水政策导致的，那么这些国家的货币贬值并非零和游戏，而是对美国极为不利。

尽管德意志银行认为美联储在未来会议中不会直接讨论美元升值是否合理的问题，因为这属于财政部的管理范畴，但他们坚信市场有自我稳定机制。德意志银行列举了四个关键因素，将导致美元升值步伐的放缓：

1. 美元过度升值将收紧美国的金融环境；

2. 美元过度升值将恶化美国的经常账户；

3. 其他国家宽松货币政策将放松其金融环境；

4. 其他国家货币贬值将改善其经常账户。

德意志银行强调，他们并不认为美元升值的趋势已经终结，而只是升值的速度将会放缓。他们在报告中指出：“未来，美元温和高估的局面将使对冲需求的上升速度减缓，而联储的加息将成为未来美元走强的主要驱动力。”

根据中金网行情中心数据，截至北京时间16:54，美元指数现报98.12。虽然市场波动不断，但德意志银行的分析报告为我们理解当前美元走势提供了有价值的见解。