瑞信：上调百威亚太目标价至26港元 维持中性评级

瑞信近期对百威亚太（股票代码：01876）进行了评估，并对其目标价格进行了上调，从先前的22.8港元升至26港元，但对该公司的评级依然维持“中性”。

在瑞信发布的研究报告中，详细披露了百威亚太第二季度的业绩报告。报告显示，虽然百威亚太第二季度销售额同比下跌了10.2%，EBITDA同比下跌了17.2%，但亏损程度相较于首季度有所改善。瑞信表示，该公司的销售情况大致符合市场预期，而EBITDA表现则超过了市场预期。

瑞信指出，百威亚太第二季度的业务恢复得益于多个因素。内地啤酒市场需求的改善起到了关键作用。特别是5月至6月期间的销售增长，显示出市场强劲的反弹趋势。公司对有效成本的控制以及本地生产的扩大也为业绩带来了正面影响。值得注意的是，百威在国内超高端啤酒品牌市场维持了双位数的增长趋势。

虽然韩国啤酒市场的需求恢复较慢，但百威亚太在该市场所占的份额仍在持续增长，显示出公司的市场渗透力和竞争力。瑞信认为，百威亚太的增长动力将会持续。由于市场库存水平健康，夜场渠道陆续恢复等正面因素的推动，瑞信预测公司下半年销售及EBITDA将实现增长。具体来说，销售和EBITDA预计将分别上涨5.4%和13.2%。由于公司在成本控制和本地生产化方面的优势带来的更高利润率，瑞信上调了百威亚太2020至2021年的EBITDA预测，涨幅在5%至7%之间。

瑞信对百威亚太的前景持乐观态度，虽然维持“中性”评级，但目标价格的上调反映了市场对该公司未来表现的信心。