给予华润电力业内唯一买入评级 目标价10.8港元

汇丰最近发布了一份研究报告，对煤电发电企业（IPP）持审慎态度。在煤电行业中，华润电力（股票代码：00836）却独树一帜，获得了该行给予的“买入”评级。

报告中指出，华润电力之所以能够在煤电领域独树一帜，主要是因为其在新能源转化方面走在了行业前列，且对煤价的敏感度相对较低。这一特点使其在当前的电力市场环境下表现得尤为出色。面对近年来的特殊现象内地电力过剩情况似乎是中国近十年来的首次出现，华润电力凭借其前瞻性的战略布局和强大的新能源转化能力，再次证明了自身的实力。在此背景下，该行重申对华润电力的“买入”评级，并设定目标价为每股10.8港元。

报告还指出，一些省份因电力供应紧张而采取了临时性的措施，限制了住宅和工业用户的用电量。虽然这样的措施会对生活和工业生产造成一定影响，但也引起了人们对中国能源结构的深刻反思。该行认为，这些临时性的措施反映了中国正经历的结构性变革，包括削减煤电能源、引入更多新能源等。在这一结构性变革的背景下，中国最新的碳排放目标预示着煤电供应将被大幅削减，以确保电网的系统弹性。

该行也对未来煤电发电企业的盈利前景表示担忧。受2021年煤价波动的影响，行业前景并不乐观。随着ESG（环境、社会和公司治理）理念的不断发展，该行建议投资者对行业保持审慎态度，直至市场完全认知整个新能源转化过程。目前，煤价仍处在近两年的高位，并受到市场供需紧张的影响持续上涨。

在此背景下，投资者应密切关注市场动态和政策变化，以便更好地把握投资机会。也应看到新能源转化的趋势和潜力，关注那些在新能源领域具有优势的企业，为未来的投资布局做好准备。