新三板诞生首例换股吸并案

君实生物与新三板挂牌企业众合医药达成换股吸收合并协议，估值比为2:1。这一合并案例将成为新三板首例换股吸收合并案例。

两家企业均属于新药研发领域，由熊俊控制，其中君实生物将作为存续方，向众合医药全体股东定向发行股份，以吸收合并众合医药。合并完成后，众合医药将被注销。

根据协议细节，众合医药的换股价格为每股1.32元，而君实生物将以每股26.23元的价格发行约735万股股票用于吸收合并。换股比例为1:19.87，意味着每19.87股众合医药的股票可以换得君实生物此次发行的1股股票。这一价格略低于众合医药停牌前一交易日的收盘价。考虑到众合医药的成交并不活跃，其市场价格参考价值有限。

值得关注的是，这次换股吸收合并不仅仅是出于资产证券化的考虑，更主要的是资源整合。君实生物和众合医药在单克隆抗体新药的研发及产业化方面拥有各自的优势，通过合并可以实现资源共享和优势互补。尽管两家公司都处于新药研发阶段，尚未实现盈利，但他们通过提供技术服务实现了营业收入，并且研发投入主要来源于股东投入、补助和技术服务收入。

君实生物拥有强大的研发实力，其团队中的两位董事陈博和冯辉均毕业于美国爱因斯坦医学院，并拥有丰富的行业经验。陈博曾在复旦大学、礼来公司、特里斯生物科学公司和干细胞治疗生物药物公司任职，而冯辉也在阿斯利康抗体部有资深经验。他们的专业知识和经验将为君实生物的研发提供强大的支持。

这次换股吸收合并是两家新药研发企业整合资源、共同发展的重大举措，也是新三板市场的一次创新尝试。期待通过这次合并，两家企业能够在研发、生产、市场等方面实现更大的突破，为新药研发领域注入更多的活力。