多因素助推货基收益率年末飙升 明年一季度收益或稳定攀升

近期，资金市场呈现紧张态势，银行协议存款和逆回购短期利率的攀升推动了货币基金的收益率迅速上升。

业内人士普遍认为，这种趋势在年末及节假日期间更为明显，货币基金因此迎来了黄金配置期。据Wind数据显示，截至12月27日，具有可统计数据的599只货币基金的平均7日年化收益率已增至3.21%，相较上周同期的2.61%有显著增长。

多位固收类基金经理指出，银行协议存款利率及买入返售金融资产（即逆回购）短期利率的上升，是货币基金收益率上涨的重要因素。为了吸引更多资金入场，不排除部分货币基金通过卖出债券以提前兑现收益的策略。

展望明年一季度，业内人士普遍认为，货币基金收益率将继续保持稳定攀升态势，但大概率不会出现快速上涨。货币基金或成为投资者们配置的黄金选择。逢季末及节假日现金投放高峰时，银行体系流动性供求变化的季节性特征将更为明显，金融机构通常会加强头寸防御流动性波动，这也使得货币基金在这一时期保持相对较高的收益水平。

华泰证券的固收类研究员表示，虽然资金面紧张的形势还将持续，但货币基金不太可能再现短期飙升的局面。他认为货币基金不太可能总依赖卖债来提升收益，因为债券资产在货币基金总资产中的占比不到40%。相反，货币基金的年化收益率将保持稳步攀升，为投资者提供稳健的投资回报。

值得注意的是，货币基金在年底被视为扩充规模的“神器”，部分公司可能会借此突击做业绩以提升管理资产规模。一些基金经理认为，通过提高货币基金的收益率，可以吸引更多资金入场，配合营销策略，短期内提升货币基金乃至基金公司的总管理规模。

对于投资者而言，货币基金在年底及明年一季度或成为一个值得关注的投资选择。在享受稳健收益的也需要注意市场变化及基金公司的投资策略。 （柳苏源 HN091）