新三板挂牌私募盈利显着分化 行业进入洗牌期

挂牌私募业绩呈现显著分化，行业迈入洗牌期

随着2017年新三板中报的披露，我们观察到私募行业的业绩呈现显著分化，行业已经进入了一个洗牌期。在这波变革中，私募机构的盈利状况呈现出极大的波动性，体现出这一行业盈利的高波动性。

统计数据显示，30家私募机构中，有6家私募上半年净利润超过1亿元，展现了强劲的实力。也有8家私募的净利润不足100万元，业绩差异之大令人瞩目。更令人惊讶的是，净利润增速同样波动巨大，有的公司同比增速数十倍，也有公司的下滑幅度超过90%乃至100%。

分析师付立春指出，这种分化的表现可能与投资项目周期、细分行业优势以及资本市场行情有关。当前资本市场流动性不充分，导致私募机构的资金链条不再像过去那样顺畅。如果不是优质的项目，融资困难重重；缺乏资金支持，失败的概率大大增加。很多依赖资本发展的行业面临困境，“裸泳”的项目逐渐浮出水面。这表明私募行业正处于一个关键的转型期，对PE机构的资源、整合能力、风控能力以及各环节竞争力提出了更高要求。未来，优质私募将脱颖而出，而能力不足的机构将面临挑战。

值得注意的是，即使是市场巨头，其日子也不如往昔风光。九鼎集团尽管依旧排在各私募机构的首位，但其私募股权业务的营业收入和净利润均出现下滑，而保险业务成为其主要的利润来源。九州证券则出现了上半年的亏损。中科招商虽然净利润有所增长，但主要原因是减持上市公司股份的投资收益，其营业收入却出现了下降。硅谷天堂的营业收入虽然增长，但净利润却大幅下滑。相对其他大型私募机构，天图投资和明石创新的财务表现较为稳健。

私募行业正在经历一场深刻的变革，优胜劣汰的趋势愈发明显。未来，只有那些具备核心竞争力、能够在市场波动中稳健前行的机构才能走得更远。