华西证券：新高教集团首予买入评级 目标价7.51港元

在近期华西证券发布的一份研究报告中，对新高教集团（股票代码：02001）进行了深入的分析，并以乐观的态度预测了公司未来的发展前景。报告发布“买入”评级，目标价位定于7.51港元。该行特别看好该公司在应用型民办高等教育领域的领先地位，以及潜在的内生增长和并购机会。

新高教集团作为应用型民办高教的领军者，拥有七所本科及专科学校，在校学生人数超过12.6万。回顾公司的发展历程，其在上市初期迅速展开并购活动，扩大市场份额。而在过去的几年里，公司专注于提升并购后的教育质量，回归内生增长模式，近三年的内生增长率稳定保持在20%左右。尽管早期的并购带来了一些挑战，但相对于同行业其他公司，其并购成本相对较低，显示出良好的成本控制能力。

该行指出，公司在集团化管理方面拥有明显优势，超过70%的副校长是通过公司内部培养晋升的。公司在“应用型大学”赛道上占据有利地位，其2020年平均就业率超过97%，其中广西和甘肃学校的就业率更是高达96%和近93%。公司的明星专业就业率同比增长达到惊人的111%。在税务方面，公司税负计提充分，实际所得税率维持在11%-12%之间，受到民促法落地的影响较小。

报告还提到，自2019年新CFO孙总上任以来，公司的财务费用率从之前的10%以上降至9%以下，显示出公司财务管理的稳健和效率。展望未来，公司的平均学费为每年11475元，远低于行业平均水平，但仍有望在未来每年提升10%，这主要得益于公司优势专业的提价和副业收入的增加。公司旗下的学校有望拓展预留土地，为招生名额的扩大提供有力的容量支持。目前，公司的现金储备约为33亿元，展现出强大的经济实力和稳健的财务状况。

华西证券对新高教集团的前景充满信心，认为该公司在应用型民办高等教育领域具有巨大的增长潜力，值得投资者关注。