天天基金月报;沪指连创年内新高，结构性行情凸显

报告概述：

市场整体呈现先强后弱的态势，行情结构特点显著。3月份，沪指微跌0.59%，深成指则上涨0.36%，创业板跌幅达1.03%。在整个月中，沪深两市经历了一段缓慢拉升的过程，但在月末出现了急剧下滑，波动较大。主板市场因权重股的低估潜力受到关注，蓝筹的价值属性逐渐被市场认可，其估值重心已上移。市场上行驱动力尚待酝酿。

热点如人工智能、次新股、一带一路等断层后，市场人气急剧下降，反映出结构性行情下资金博弈的激烈程度。市场传言监管层将加强对相关机构日常交易的管理，这被视为可能限制“游资”在次新股上的强势抢筹与封涨停行为，也被解读为次新股大跌的主要原因。资金面受到央行连续6日暂停公开市场操作的影响，“只收不放”的政策以及银行MPA考核都增加了资金面的压力。

尽管沪指连创年内新高，但在月末，资金面的利空与热点的断层形成共振，导致市场大跌。题材股方面，“一带一路”概念遭到爆炒。以新疆板块为代表的相关概念，如港口航运等，在短时间内实现多个涨停板。旅游旺季相关的景区、航空、涨价消费等投资机会也值得关注。

对于基金投资，建议关注确定性增长和周期股的波段机会。一批价值股的估值已回归合理水平，这些业绩确定性增长的个股仍将是机构配置的重点。投资者应遵循确定性成长和价值的原则，挖掘市场机会，并关注周期股的波段性机会、业绩稳健增长的优质白马股以及成长股。随着供给侧改革的深化和相关政策的出台，也将为市场带来新的投资机会。

建议投资者关注市场动态，短期不必过于悲观。继续以“价值股为基石”，围绕产业政策、涨价主线、消费升级等三条思路进行配置。注意市场流动性利空、新热点的酝酿以及高位板块的回调等因素对市场的可能影响。对于四月份的市场走势，特别是沪指在3200点以上的情况，需要密切关注。