分级基金周报：市场上涨,关注低杠杆成本分级B

市场概况：主要市场指数稳步上升，分级交易略显平淡

周五收盘时，上证综指以3261.94点圆满收官，全周指数呈现稳健的2.16%涨幅。在股票指数型分级基金方面，截至周五，共计130只基金，场内净值规模达到1538.42亿元，相比上周微涨1.31%。交投活跃度略显平淡，本周场内份额日均成交额较之上周下滑了9.27%，降至63.73亿元。

行业主题表现：多数主要指数上扬，分级标的物表现强劲

本周，众多行业主题表现抢眼，主要指数绝大多数呈现上涨态势。其中，保险主题、地产等权、恒生国企指数、互联金融和中证银行等表现尤为突出，涨幅均超过4%，甚至有的高达5.44%。也有部分指数表现稍逊，如CSSW电子、CSWD生科等出现小幅下跌。

分级基金市场动态：下折距离普遍较远，分级A隐含收益率回升

本周，未有分级B的下折距离小于10%，表明市场相对稳定。其中，富国中证移动互联网B的下折距离相对最近，但仍需跌幅14.55%。分级A的隐含收益率持续下滑的态势有所改变，本周出现小幅回升。主流品种的隐含收益率分别为4.47%、5.03%和5.17%。

投资机会与风险提示：分级基金折溢价套利机会并存，投资需谨慎

当前市场环境下，有5只基金呈现溢价状态，其中富国创业板指数分级流动性较好，存在溢价套利机会。我们推荐投资者关注周期性板块杠杆属性较佳的分级B，如煤炭、有色、地产、非银金融等。投资者在进行折溢价套利时，需承担指数波动风险和临近下折分级B的折算风险。分级A隐含收益率的进一步走低也是投资者需要关注的风险点。

本周市场主要指数呈现稳健上涨态势，分级基金表现活跃。投资者在把握投资机会的也需关注相关风险点，谨慎投资。本文由华泰证券股份有限公司提供。