光大证券：比亚迪电子予买入评级 目标价升至64.6港元

经过深入研究和分析，光大证券对比亚迪电子的前景充满信心，并维持其“买入”评级。目标价位被上调至64.6港元。这一积极的市场预测背后，有多重因素的支撑。

A客户的业务线拓展顺利，成果显著。据报告预测，21E的净利润将增长1.8%，达到49.2亿元人民币。这主要得益于公司在核心业务领域的稳固地位以及不断扩展的新业务版图。

随着物联网(IoT)技术的快速发展和普及，比亚迪电子紧跟时代步伐，积极投身于新型智能产品的研发和生产。等新项目的成功上量，为公司带来了持续的增长动力。该行对22E的净利润预测上调了22.6%，达到62.5亿元。

报告中还详细分析了比亚迪电子的结构件业务和组装业务。虽然去年结构件业务营收同比下降了5.4%，但在荣耀、小米等品牌的带动下，整体安卓客户需求回暖，叠加公司在iWatch和iPad结构件方面的份额提升，预计今年结构件业务将实现同比增长。组装业务去年营收同比增长了16%，这主要得益于iPad组装业务的集中放量。公司在A客户核心产品线组装份额的提升，使得组装业务有望实现高速增长。

值得一提的是，比亚迪电子去年口罩业务的营收贡献也相当可观，达到了约131亿元。口罩业务的爆发性增长不仅大幅增厚了公司的利润，也为其提供了大量的现金流，有助于其他业务的扩张。公司并未将口罩业务作为可持续经营的业务发力，预计今年起口罩业务的财务贡献将降低。

比亚迪电子在汽车电子和IoT领域的表现也备受瞩目。去年汽车电子业务营收同比上升了14%，公司积极与外部客户合作，导入多个新项目，有望在未来数年内陆续量产。在IoT领域，公司的布局更加多元化，无人机和项目的成功进展为其打开了估值空间。

光大证券对比亚迪电子的前景充满信心，认为其各项业务均呈现出良好的增长态势，有望实现新一轮的高速增长。维持其“买入”评级，并上调目标价位至64.6港元。